新股上市之灵鸽科技：物料自动化处理“小巨人”搭上锂电池产能扩张顺风车

  原标题：新股上市之灵鸽科技：物料自动化处理“小巨人”，搭上锂电池产能扩张顺风车

  犀牛之星讯，灵鸽科技（833284）将于12月19日登陆北交所。资料显示，灵鸽科技发行价格为5.60元/股，此前IPO打新结果为，公司本轮IPO打新冻资1309.2亿元，获配比例0.06%。

  犀牛之星APP显示，灵鸽科技是一家物料自动化处理解决方案提供商，主要是做计量配料、混合及输送等自动化物料处理系统设备的研发、生产和销售，产品有自动化物料处理系统和单机设备。公司产品及服务可大范围的应用于锂电、橡塑、食品等需要物料处理的多个领域。

  截至2023年6月30日，公司共取得专利权98项（其中发明专利6项），集成电路布图1项，计算机软件著作权16项，拥有数位行业资深专家，核心技术人员在螺杆式配混方面拥有30年的研发经验，较早将螺杆式连续制浆技术成功应用于锂电池行业。公司先后获评江苏省高新技术企业、江苏省服务型制造示范企业和示范培育企业、江苏省版权示范基地、国家级“专精特新”小巨人企业。

  公司的基本的产品分为自动化物料处理系统和单机设备，用于实现流程型工业中物理形态为粉料、粒料、液料及浆料等物料的处理。自动化物料处理系统最重要的包含锂电池正负极材料自动化生产线、锂电池双螺杆连续制浆系统、自动计量配混输送系统和智能微量配料系统，单机设备主要为失重式计量喂料机。其中，锂电池生产领域是公司自动化物料处理系统的主要应用领域。

  从营收结构来看，自动化物料处理系统是公司的核心产品，营收占比最高，营收金额持续增长，2020年起均在70%以上。

  自动化物料处理系统收入主要来自于锂电池及橡塑两大领域。2020-2022年，锂电池领域的自动化物料处理系统占自动化物料处理系统营收比重分别为44.61%、59.46%和74.79%。2023年1-6月锂电池领域的自动化物料处理系统营收为12056.99万元，占自动化物料处理系统收入比重为85.11%。

  作为新能源动力的重要组件，全球锂电池产业在过去几年中取得了加快速度进行发展，也带动了公司所在领域锂电池正负极材料生产线及连续制浆环节的发展。公司表示，凭借前期在该领域的丰富应用经验和技术积累，把握机遇，大力拓展锂电池行业的龙头客户，目前与行业领先企业建立了稳定的合作关系。

  从整体业绩来看，公司营收由2018年的0.78亿元增长至2022年的3.25亿元，CAGR为42.87%；归母净利润由2018年的-1153.05万元增长至2022年的4419.35万元。2023年1-6月，公司营收为1.65亿元，比上年同期增长30.19%；归母纯利润是1291.41万元，比上年同期增长10.84%。

  自推广新能源汽车以来，过去十年，全球新能源汽车销量取得了较大规模的复合增速，同时也带动了动力电池产能的快速扩增。根据高工产业研究院数据，2022年国内动力电池装机量260.94GWh，同比增长86.41%。

  从锂电行业各龙头公司产能扩张安排来看，全国锂电池厂商产能规划合计达到1777.40GWh，是2022年总产能612.60GWh的290%，新增产能方面仍有较大的增长空间。

  截止至2023年7月31日，灵鸽科技在手订单4.36亿元，其中锂电池领域客户的在手订单为39425.80万元，占在手订单的比例为90.43%。主要订单预计2024年7月底之前消化完毕。

  目前，物料自动化处理行业已成为工业自动化以及智能制造体系的重要组成部分。随着全球制造业产业体系的升级转型，物料自动化处理设备大范围的应用于锂电池、精细化工、橡胶塑料、食品医药、电子半导体、石化、军工等领域。

  我国物料自动化处理行业的发展起步较晚，行业集中度较低，大部分企业的规模较小，通常仅专注于个别应用领域，凭借行业经验积累，提供物料自动化处理单机设备或部分一体化系统。随着我们国家工业自动化进程的不断推进，制造业对自动化、智能化生产线的需求开始迅速增长，物料自动化处理设备在下游智能制造需求一直增长与自身技术慢慢的提升的双重影响下，将迎来较快发展的时期。

  目前，国内物料自动化处理的核心设备技术水平已经接近海外有突出贡献的公司，在成本优势下具备广阔的国产化替代空间。依据市场调研机构数据预测，2021年全球自动物料处理（AMH）市场销售额达到了54亿美元，预计2028年达到86亿美元，年复合增长率为6.4%。

  公司较早进入物料自动化处理领域，经过多年研发技术，在计量、传输、自动化控制等关键环节，掌握了失重式动态计量、双螺杆连续制浆工艺等多项行业核心技术。

  连续动态计量的核心技术的主要体现在计量精度上。计量精度的优劣，必然的联系到喂料可不可靠、精确和稳定，进而影响混合物的一致性。计量精度越高，就越能提升产品稳定性并减少物料浪费。公司的数字化失策式计量喂料机的喂料精度达到0.2%的国际先进水平。

  高端双螺杆技术的研发和设计在扭矩、齿轮箱、螺杆构造和轴承等核心环节极具挑战性。与传统搅拌技术相比，双螺杆技术能实现对物料的全自动、连续和全封闭的输送及喂料，这使得制浆过程更稳定、高效且能轻松的获得更高的成品率。因此，慢慢的变多的公司开始采用双螺杆技术路线，行业龙头宁德时代和比亚迪已在考察并实验产线。

  灵鸽科技是国内率先将双螺杆技术应用于锂电池匀浆的企业之一，公司连续匀浆技术指标在行业中处于领头羊，双螺杆生产的浆料中磁性异物含量低至20ppb（远低于目前行业指标50ppb）。

  同行业上市公司方面，可比公司有金银河（300619）、赢合科技（300457）、瀚川智能（688022）。

  IPO募投方面，此次拟募资2.35亿元用于物料处理成套装备制造基地建设项目二期和研发及展示中心建设项目。其中，物料处理成套装备制造基地建设项目二期建成后将提升公司产品生产能力，提升公司利润水准。